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　　格力電器是最純粹的空調(diào)股。公司專業(yè)化的發(fā)展道路還有很大空間，未來五年復(fù)合增速15-18%完全可期;股東大會上也傳遞出空調(diào)5月銷售依然旺盛的信息，銅價下跌對公司毛利率是正面影響。

　　格力電器的銷售部分表現(xiàn)突出。4月銷量增長70%，其中內(nèi)銷出口同比分別增長68%與75%;工業(yè)庫存大幅下降，同比僅上升1%。內(nèi)銷市場份額提升至39%，創(chuàng)旺季新高。公司4月零售增速好于一季度，部分型號團(tuán)購后出現(xiàn)斷貨，渠道庫存顯著消化。一季度內(nèi)銷出貨增速不高，團(tuán)購斷貨與較低的工業(yè)庫存都體現(xiàn)較低的渠道庫存水平。我們對后續(xù)內(nèi)銷出貨繼續(xù)樂觀;4月出口量環(huán)比回落，未來幾月或穩(wěn)中有升。

　　格力出口擴張戰(zhàn)略成效顯著，上半年出口市場份額已提升至24%，同比提升8個百分點。作為最純粹的空調(diào)股，建議逢低關(guān)注。